增發(fā)股份 柴油共軌上威孚新機(jī)會

　　2010年圣誕節(jié)前夜，博世無錫柴油公司的總經(jīng)理馬儒韜從德國趕回?zé)o錫，參加威孚高科臨時股東大會。第二天，他還要返回德國繼續(xù)自己的假期。

　　股東大會通過了向無錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)和德國博世公司這兩大股東定向增發(fā)1.13億股威孚高科股份的決定，發(fā)行價格為25.83元/股，募集近30億元資金。其中，博世出資21億元人民幣，將自己在威孚的持股權(quán)從3%提高到14%。無錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)則出資9億元人民幣，增持后持股比例提升至20%。

　　作為交易不可分割的配套措施是，威孚高科同時收購無錫產(chǎn)業(yè)集團(tuán)所持有的合資公司——博世汽車柴油系統(tǒng)股份有限公司1.5%的股權(quán)，并受讓博世公司持有的合資公司1%的股份，股份由原來的31.5%提高至34%。

　　馬儒韜的長途奔波顯示了他對這次會議的重視。無論是對博世還是對威孚來說，這次股票增發(fā)所引起的一系列股權(quán)變動，其數(shù)字背后的深意耐人尋味。

　　威孚增發(fā)的目的是籌集資金來發(fā)展自己設(shè)定的幾個產(chǎn)品方向，而博世將股權(quán)提升到14%，使得它不得不考慮未來威孚的發(fā)展前景。在國三時代，威孚以博世的核心供應(yīng)商面目出現(xiàn)，提供共軌系統(tǒng)的泵和部件粗加工服務(wù)，隨著威孚自身研發(fā)實(shí)力的增強(qiáng)，以及本土市場機(jī)會的增加，博世也需要與威孚做更多的深入技術(shù)研發(fā)。

　　而在威孚董事長王偉良看來，這次股權(quán)變動讓他有機(jī)會提升威孚在整個產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。盡管威孚在博世的股權(quán)只增加幾個百分點(diǎn)，但超過1/3的持股比例，使得威孚可以在董事會中獲得更大的話語權(quán)。要知道，在2010年，博世做的最多的工作就是尋找噴油器、尾氣凈化系統(tǒng)等核心部件的國產(chǎn)化機(jī)會，這是威孚必須重視的機(jī)會。

　　事實(shí)上，成立于1958年的威孚一直在等待這個機(jī)會，來證明自己的實(shí)力。王偉良在2008年從博世回到威孚后說的第一句話就是，不能讓威孚在自己手里敗了。

　　在柴油發(fā)動機(jī)的共軌系統(tǒng)中，國三之后市場一般是以噴油器和泵作為總成來供應(yīng)，只保留泵生產(chǎn)能力的威孚始終無法擺脫寄人籬下的尷尬。而31.5%的持股比例，也讓威孚無法與博世進(jìn)行技術(shù)上的討價還價。

　　記者了解到，促成此次增發(fā)的最初原因是大股東無錫產(chǎn)業(yè)集團(tuán)不甘心17%的比例，希望增加比例，而威孚則借此為自己騰挪出更大發(fā)展空間。目前，博世無錫柴油工廠具備年產(chǎn)100萬套共軌系統(tǒng)的產(chǎn)能,而共軌系統(tǒng)所需的泵基本由威孚高科提供,威孚高科已經(jīng)成為博世柴油全球第二大、國內(nèi)第一大的零部件供應(yīng)商。

　　在國家“十一五”和“十二五”交替之際，汽車產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向政策給威孚高科提供了契機(jī)，它可以從單一的燃油噴射系統(tǒng)產(chǎn)品擴(kuò)展到汽車進(jìn)氣系統(tǒng)、燃油噴射系統(tǒng)、后處理系統(tǒng)三大板塊，并且向市場推出獨(dú)立供貨的發(fā)動機(jī)噴射系統(tǒng)總成WAPS(高壓集成系統(tǒng))。

　　這是針對非道路用發(fā)動機(jī)的技術(shù)解決方案，以共軌思路為基礎(chǔ)，但融合了很多本地零件和創(chuàng)新。這也是威孚增發(fā)融資后的6個投資方向之一，其他還包括對動力電池材料的前沿研究。王偉良說：“我們對這一塊并沒有具體規(guī)劃，目前是打算用1億元左右的投資，充分了解市場并尋找機(jī)會。”

　　按照進(jìn)度，中國會在2012年1月在全國范圍內(nèi)開始實(shí)行更為嚴(yán)格的國四排放法規(guī)。中國政府為“十二五”規(guī)劃了大幅度的減排和節(jié)能指標(biāo)。這會帶動發(fā)動機(jī)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的全面技術(shù)提升，同時也給威孚帶來更好的盈利空間——原因是在泵和后處理方面，威孚不但有產(chǎn)品積累，而且在技術(shù)上一直沒有間斷研發(fā)投入。

　　目前，威孚旗下威孚力達(dá)公司尾氣處理系統(tǒng)的產(chǎn)品實(shí)力足以抗衡國際品牌。在國四甚至更嚴(yán)格的法規(guī)下，發(fā)動機(jī)尾氣處理已經(jīng)成為必選的配置，威孚過去10年對尾氣技術(shù)的投入開始產(chǎn)生回報。

　　技術(shù)附加值對于公司業(yè)績的提升，從威孚和博世的營業(yè)數(shù)字上就能看出。2009年，博世柴油系統(tǒng)不到3000名員工創(chuàng)造了39億元人民幣的收入，而威孚以7300人創(chuàng)造了30億元收入。從這個意義上，威孚還有很長的路要走。