全面爆發(fā)，濰柴動(dòng)力上半年扣非利潤(rùn)預(yù)增105%-140%

2023年7月2日，濰柴動(dòng)力（000338.SZ；2338.HK）發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)36億元-41億元，同比增長(zhǎng)50%-70%；扣非后歸母凈利潤(rùn)33億元-39億元，同比增長(zhǎng)105%-140%。公告顯示，受益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好及出口市場(chǎng)需求旺盛，2023年上半年中國(guó)重卡行業(yè)需求有所復(fù)蘇。公司持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，強(qiáng)力突破戰(zhàn)略市場(chǎng)，相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)量呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，大缸徑和液壓等戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)不斷加大，共同推動(dòng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)。

重卡行業(yè)回暖，細(xì)分市場(chǎng)看點(diǎn)十足

根據(jù)中汽協(xié)及第一商用車(chē)網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年上半年中國(guó)重卡行業(yè)銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)25%至47.4萬(wàn)輛；其中6月份重卡行業(yè)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)31%至7.2萬(wàn)輛左右，這是今年重卡市場(chǎng)繼2月份以來(lái)第五個(gè)月同比增長(zhǎng)。上半年重卡行業(yè)整體呈現(xiàn)回暖跡象，二季度月度銷(xiāo)量雖環(huán)比承壓，但總體銷(xiāo)量與一季度基本持平，主要系國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇及出口需求旺盛所致。此外，今年以來(lái)天然氣價(jià)格一路下探，油氣價(jià)差擴(kuò)大，天然氣重卡市場(chǎng)連續(xù)4個(gè)月實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，連續(xù)兩個(gè)月銷(xiāo)量破萬(wàn)，市場(chǎng)持續(xù)向好趨勢(shì)明顯。

龍頭優(yōu)勢(shì)凸顯，利潤(rùn)加速釋放

透過(guò)濰柴動(dòng)力業(yè)績(jī)預(yù)告可以發(fā)現(xiàn)，二季度重卡行業(yè)仍然“重任在肩”，但濰柴動(dòng)力的業(yè)績(jī)反而強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，盈利能力實(shí)現(xiàn)大幅提升。

西南證券最新研報(bào)認(rèn)為2022年延遲的重卡更換需求正在逐步釋放，疊加國(guó)內(nèi)車(chē)企對(duì)海外市場(chǎng)的開(kāi)拓，復(fù)蘇仍將是今年重卡行業(yè)的主線。行業(yè)專(zhuān)家預(yù)計(jì)進(jìn)入后疫情時(shí)代，交運(yùn)物流迎來(lái)復(fù)蘇，部分龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)修復(fù)向好，隨著9、10月份“小旺季”的到來(lái)，重卡行業(yè)在下半年將迎來(lái)明顯好轉(zhuǎn)。作為行業(yè)龍頭的濰柴動(dòng)力，多元化布局持續(xù)發(fā)力，細(xì)分市場(chǎng)迎來(lái)機(jī)遇爆發(fā)，優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品加速出海，未來(lái)將繼續(xù)憑借硬核實(shí)力在高質(zhì)量發(fā)展中勇立潮頭。

多元化布局推動(dòng)，未來(lái)成長(zhǎng)可期

據(jù)公開(kāi)披露信息顯示，上半年濰柴動(dòng)力重點(diǎn)發(fā)力大缸徑發(fā)動(dòng)機(jī)、大馬力發(fā)動(dòng)機(jī)以及出口等業(yè)務(wù)領(lǐng)域戰(zhàn)略開(kāi)拓，重卡發(fā)動(dòng)機(jī)逐漸向大馬力大排量進(jìn)行結(jié)構(gòu)化轉(zhuǎn)型，業(yè)績(jī)盈利性大幅提升。

其中，作為“壓艙石”的重卡發(fā)動(dòng)機(jī)板塊，上半年受天然氣價(jià)格下降等利好因素驅(qū)動(dòng)，濰柴動(dòng)力優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)天然氣重卡銷(xiāo)量同比大幅增長(zhǎng)，對(duì)公司重卡發(fā)動(dòng)機(jī)市占率水平產(chǎn)生積極影響；此外，公司持續(xù)加大高端大馬力戰(zhàn)略市場(chǎng)拓展，市占率水平實(shí)現(xiàn)大幅提升。

而大缸徑發(fā)動(dòng)機(jī)作為戰(zhàn)略業(yè)務(wù)發(fā)展“新高地”，憑借其產(chǎn)品動(dòng)力足、經(jīng)濟(jì)性能優(yōu)，贏得國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)青睞，生產(chǎn)能力的持續(xù)攀升也不斷助推提高市場(chǎng)份額。

面對(duì)海外市場(chǎng)機(jī)遇，濰柴動(dòng)力緊瞄出口“風(fēng)向標(biāo)”，相關(guān)產(chǎn)品出口市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)突破。一季度發(fā)動(dòng)機(jī)出口1.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)59%；重卡整車(chē)出口1.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)164%。目前出口形勢(shì)持續(xù)向好，助力推動(dòng)實(shí)現(xiàn)全年高速增長(zhǎng)出口目標(biāo)。

液壓業(yè)務(wù)方面，一季度國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3億元，同比增長(zhǎng)67%。繼續(xù)發(fā)揮高端液壓動(dòng)力總成優(yōu)勢(shì)，不斷提升市場(chǎng)口碑，支撐并延續(xù)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

綜合來(lái)看，濰柴動(dòng)力整體表現(xiàn)明顯優(yōu)于行業(yè)，體現(xiàn)了其近年來(lái)全方位結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)利好。重卡行業(yè)需求恢復(fù)趨勢(shì)明確，伴隨其大缸徑大馬力發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域的利潤(rùn)加速釋放，核心受益多業(yè)務(wù)布局，未來(lái)盈利能力有望進(jìn)一步提升。